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欧债危机为中国企业带来并购机会

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  希腊危情继续上演。9月16日至17日召开的欧盟财长会议未能就救助希腊以及应对欧债危机取得重大进展,对希腊发放第六笔规模为80亿欧元援助贷款的决定将推迟到10月。

  9月19日,担任希腊政府财务顾问的独立投资银行诺斯德集团(Lazard)董事长兼首席执行官杰高博(Kenneth Jacobs)在接受本报记者采访时表示,希腊目前的情况不容乐观。

  “欧洲的情况很脆弱,也很复杂,问题牵涉到方方面面,但要找到解决方案,需要欧盟政府和中央银行在现有欧盟机制以外采取措施。”杰高博表示。

  帮助希腊留在欧元区

  诺斯德曾在20世纪70年代帮助美国政府设计全套金融拯救方案,令纽约市政府免受破产之灾。欧债危机爆发后,诺斯德曾帮助爱尔兰财政部完善和实施对爱尔兰整个银行业的重组计划。目前诺斯德正在帮助协调希腊政府与各主要市场参与者之间的关系。

  “欧洲的问题在于,欧盟建立的时候充溢着对金融市场和欧洲增长的乐观情绪,没有预见到今天面临的很多问题,也没有建立相关的解决机制,因此在希腊以及其它欧元区二线国家出现问题之后,要在现有框架下找到解决方案才会变得如此复杂。”杰高博表示。

  他认为,要找到解决方案需要欧盟采取额外的努力和步骤。“欧盟政府正在竭尽全力帮助希腊留在欧元区内。”

  诺斯德亦在帮助希腊政府与潜在的援助机构进行战略磋商。代表全球400多家金融机构的国际金融公司协会(IIF)正在说服以金砖四国为主的国家为希腊债务提供200亿欧元。中国、巴西、俄罗斯、印度和南非的财长将于9月22日在华盛顿讨论是否对欧洲进行援助。

  杰高博表示,“我们确实面临发达国家经济增长放缓的局面,这是由金融危机后家庭和企业持续去杠杆化以及欧洲主权债务危机导致的。可以确定的是欧美经济增长在一段时间内都将保持低位。”

  尽管全球经济增速放缓,但杰高博认为,长期来看企业并购活动并不一定会因此下滑。

  “意味着欧美企业通过自身实现有机增长比较难,在一段时间内其估值仍会承受压力,部分企业再融资可能会遇到困难,不得不选择出售,这对中国企业意味着机会。”杰高博称。

  杰高博坦承,诺斯德2006年开始在北京开展业务后,未来将加大在中国的并购业务团队建设,正是看准中国企业海外收购的广阔前景。中国社科院日前公布的《世界经济黄皮书》亦显示,2003年中国的对外直接投资只有28亿美元,现在已达400多亿美元,年均增幅高达70%以上。

  与一般投行在顾问业务之外还从事经纪、交易等业务不同的是,诺斯德固守传统的并购顾问业务模式。值得一提的是,诺斯德曾担任中国投资有限公司的独家财务顾问,协助其以结构化股权单位的形式投资摩根士丹利50亿美元,转股后相当于摩根士丹利总股本的9.9%。但由于金融危机期间金融股市值急剧缩水,摩根士丹利未能幸免,中投的这笔投资饱受诟病。

  杰高博表示,不管是中国企业还是其它国家的企业,投资海外的关键都在于要在自身专业知识领域内投资。“收购海外资产时,理想的情况或者是收购的资产价值很容易评估,或者是购买的公司能够为自身带来新的专业能力。”



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