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打新收成一年不如一年(图)

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金艳 作

  投资者申先生是岛城的一位职业“打新族”,2007年以前,申先生的日子非常好过。2009年IPO重启以后,他则常常要看天吃饭,打新经常是好一阵,坏一阵,像一些地方的天气。申先生说,总体来看,打新的收益是一年比一年少。“到了2012年,特别是新股改革政策不断推出后,感觉打新的空间越来越小,我现在想再观望一段时间,如果没有机会就退出江湖。”

  2009年年赚20% 很轻松

  2009年 A股IPO 重启以来,“打新族”表现得一直非常活跃,“这与在震荡的市场中博弈收益不确定相比,A股打新风险极低,收益稳定,我参与了2009年十多只股票的打新。”老股民申先生说。

  “38万从7月份开始收益是45000元,半年收益接近12%,算起来年收益超过20%。我先是中了2000股建筑股,收益 5300元。然后星期六中了500股,收益2000元;中国中冶1000股,收益400元;西部建设1000股,收益14000元;创业版机峰农机等几只股票的收益也不错 。”申先生说,2009年总体来看,打新收益还算可以,但与以前相比,差得不是一星半点。以前市场只要稍微好一点,打新一年赚50%很轻松。

  2010年打新收益降一半

  “2010年沪深股市共发行345只新股,平均发行价为30.31元,上市首日平均收盘价为41.35元。新股上市首日平均上涨36.42%,打新收益率比2009年几乎下降一半,我自己的申购收益率累积为11% 。总地来说上半年要远远比下半年好,超额收益主要通过申购高价热门新股如碧水源等获得,下半年超额收益的新股就很难找了。”申先生说。

  申先生说,2010年他也打了十余只新股,但由于赚钱不多,大多数新股的收益率都很一般。“印象比较深的是下半年上市的赣锋锂业,这只股票开盘即大涨194.2%,我中了一个签,开盘当天就卖了,挣了一万多元。”

  2011年频遇“破发”差点赔钱

  2011年沪深股市共发行277 只新股,平均发行价为25.68元,上市首日平均收盘价29.43元,新股平均收益率为14.6% ,打新收益率比上年又下降了一半。并且破发频出,申先生多次遭遇“滑铁卢”。

  2011年第一个月,就成为名副其实的“破发月”,打新不仅失去赚钱效应,而且时刻面临“绞肉机”的风险。2011年1月18日 ,两市5只新股上市遭遇重挫,全部跌破发行价,创历史之最。“海立美达我中了两个签,赔了3000多元。”申先生说,后来他在徐家汇和宜昌交运上赚了点钱。但从整体情况来看,一年下来,收益不到5%,全年差点亏损。

  2012年打新难欲全身退出

  申先生说,由于2011年最后三只股票(华宏科技、宏磊股份、南通锻压)均以开盘破发告终,于是,他决定2012年 1月停止打新。“后来打新有所升温,荣科科技、环旭电子、吉视传媒等新股都不错,我忍不住再度出手,2月份中泰桥梁一签赚1902.18元,三诺生物一签赚2018.08元。”

  可惜好日子太短,证监会“限新”政策不断出台后,申先生的打新之路越发艰难 。“3月30日沪深两市共有5只新股上市。截至收盘,N 裕兴、N 慈星分别较发行价大跌16.5%、13.66%,N 远方和N 鞍重跌幅也达到了9.73%和9.48% 。沪市新股N 广汽也表现不佳,仅上涨1.21%。

  我中的500股裕兴又赔了3000多元。”申先生说,打新负收益状况再现,最主要的是证监会仍然在进行新股发行制度的改革。“以往上蹿下跳的新股或许彻底终结了,打新的好日子可能一去不复返了。”

  分析

  “炒新”暴利时代或难再上演

  “香港创业板,1元以下的股票,占多大比例?很多企业上市容易,但融不到资金,这是纳斯达克的典型特征,青岛就不乏这样的企业,号称在美国纳斯达克上市了,但是除了被保荐机构骗取一大笔中介费之外,什么好处都捞不着,因为企业如果没有赚钱的项目,是没有人给你投钱的。就这么简单。反过来,如果企业很好,前景光明,前途很好,那资本马上就聚拢过来,给你投钱,然后一起分钱。这就是资本市场、股票市场的本源属性。”光大证券青岛营业部分析师国龙说,从社会发展的大背景下来看,所谓新股价格畸高、打新投机严重及随之出现的“业绩变脸”和市场表现下滑,除体制机制原因外,还有深刻的社会、文化和历史根源。

  “有人认为,新股发行的征求意见稿好是好,但是如果一味压低发行价和上市定位,会引发二级市场新一轮炒作。这种担心是很有道理的。但是过度担心也是没有必要的,管理层制定制度的时候,肯定不会连这个道理都视而不见,后面配套制度的改革,也就是市场化改革的后续步伐,会很快推出,”海通证券青岛营业部分析师孔力前说,这次改革,可能是非可逆的,炒新暴利的时代恐怕难以再来,“当然,新股当中也有好苗子,这需要投资者去仔细甄别。”

  热议

  新股改革仍需进一步完善

  罗马不可能一天抵达,改革不可能一蹴而就。对于新股发生制度的改革,广大投资者多数承认是一种历史的进步,但离完美还差很远。业内人士认为,没有十全十美的制度,也没有一步到位的制度,中国证券市场还是处于发展期,针对目前市场出现的一些不合理的现象,及时采取切实有效的措施不断完善改进,会使中国股市更加健康的发展,达到更好为实体经济服务的目的,也能使之成为投资者分享经济增长获得财富性收入的重要渠道。

  孔力前说,新政当中引入个人投资者进行询价,似乎定价过程不再是机构的特权,体现出公平原则,但中小投资者的定价能力对股价最终的影响有多大,能否杜绝人情报价等不合理的问题,最终效果如何,现在很难看出。

  光大证券青岛营业部分析师国龙说,过去的行政审批,很大意义上是鼓励先进。但是社会国民经济发展到一定程度,光靠先进已经无法进一步推动经济的高效增长,甚至可能会出现两极分化,我国的银行业现状或许就是个例子。“我国成千上万的中小企业,它们承载着我国广大的就业、消费、国计民生大计,但是却高度依赖银行贷款,其症结顽疾,就在于中国的资本市场体系,其中股票发行制度,又是核心的核心。”

  “任何改革都不会一步达到理想效果,这与市场所处的发展阶段也有很大关联,但坚持市场化改革本身很重要。”国龙说,“未来应当在完善发行环节的基础上,配套再融资、退市和并购重组等领域的改革,用系统和全局的目光看待新股发行体制改革。同时,加大市场化约束,推动各市场主体进一步归位尽责。”

  作者:李征



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